每日财经播报

黃斌漢:三大槓桿清除 A股輕裝慢牛更穩


摘要:A股春節前閃崩股Z。資管新規去槓桿衝擊,是最大的衝擊源。回顧2015年配資去槓桿,私募大整治,股災連爆。現在私募、公募、信託全面大整治后,所以資金重新歸位,衝擊結束。無奈再碰到深層的去槓桿,目標指向了

A股春節前閃崩股Z。資管新規去槓桿衝擊,是最大的衝擊源。回顧2015年配資去槓桿,私募大整治,股災連爆。現在私募、公募、信託全面大整治后,所以資金重新歸位,衝擊結束 。無奈再碰到深層的去槓桿,目標指向了大股東。導致A股再生股災。行情怎麼走?就看去槓桿什麼時候完成。

黃斌漢:三大槓桿清除 A股輕裝慢牛更穩

去槓桿何時完成?去槓桿,重點在於達到目標預期,達到政策要求預期時才會結束。

1、股市槓桿

基本上2015年開始,是幹掉中產、接著幹掉散戶、再今年又幹掉大股東。這些高槓桿的全被清理。本次主要衝擊的資管新規,也即將完成。一般來說,新規執行日,就是利空兌現。變利好,A股迎來輕裝上陣周期。去槓桿完成,全新行情就會開始。

2、樓市槓桿

2014年底—2017年初。放開限購也基本讓樓市完成了降槓桿預期。要衝擊的預期也只有中小地產企業,一些槓桿過高的,連賣資產都沒有的企業才風險大。看看萬達就要以看出,這次去槓桿去得很大,且時間會較長。甚至是一種長效機制。算了,不是(美元加息周期一般是5-8年)。在這期間內,一般基本上所有發展中國家都不敢加槓桿。粗暴的說,除美國外別國不敢加槓桿。

3、資源企業槓桿

2016年兩會供給側改革,一年完成目標。資源類企業業績全線回升。整體來說,槓桿衝擊和化解基本完成。因此,整體來說資源類企業也早早進入輕裝發展的周期。問題基本不大。只剩下,下游的企業生存問題。整體下游也會供給側再加點價就能度過。

最後。

大方向上看,筆者認為中國去槓桿基本完成,至少達到政策目標控制範圍之內。包括資金外逃的問題也得到一定的化解,外匯儲備也基本能平穩。如外匯儲備未來無重大波動,基本上A股將迎來較好的上漲周期。

當然,整體可以視為輕倉上陣的上漲周期。IPO預期也不會變,也不會停。這是今天上證50能大漲的原因。因為IPO不能再變了,停停放放,讓炒故事生來,這是無法實現大國牛市的。當然,IPO其實仍有優化的地方很多,如解禁周期國際化,縮短到一年全流通比較合適,可以壓制炒新,提早化解解禁盤,讓股價更早回歸市場正常價格。讓市場更加的不穩。

周期上

春節后是兩會行情,也是資管新規3月12日執行日。前者是常規護盤行情,後者是去槓桿利空兌現。均是利好。本輪大跌后,基本一步到位,雖會有恐慌性的反覆,但整體反覆不大。

操作上

尊重價值投資。選擇中心行業龍頭,績優股為主。短線重點近期強勢的錯殺股為主。好了,整體就這樣。