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餘額寶們被央行收編 貨幣基金也要打破剛性兌付


摘要:餘額寶們被央行收編貨幣基金也要打破剛性兌付作者:齊俊傑看財經2月12日,央行發布金融數據的時候,悄悄的在底下加入了一個註釋,很多人都沒發現,寫的是2018年1月,人民銀行完善貨幣供應量中貨幣市場基金部

餘額寶們被央行收編 貨幣基金也要打破剛性兌付

作者:齊俊傑看財經

2月12日,央行發布金融數據的時候,悄悄的在底下加入了一個註釋,很多人都沒發現,寫的是2018年1月,人民銀行完善貨幣供應量中貨幣市場基金部分的統計方法,用非存款機構部門持有的貨幣市場基金,取代貨幣市場基金存款。完善後,本期M2餘額擴大1.15萬億元,去年同期M2餘額擴大8249億元,數據可比;本期M2餘額同比增長8.6%,2017年末M2餘額同比增長8.1%。按完善前方法統計,2018年1月末M2增速為8.5%。這是什麼意思,就是央行調整了M2的統計口徑,將非金融部門所持有的貨幣市場基金,也納入到了M2的範疇之內。

餘額寶們被央行收編 貨幣基金也要打破剛性兌付

因為大家買的貨幣市場基金,比如餘額寶這類的,他們最後也都是去投資了,比如存款,買國債,或者去買逆回購這些現金市場工具,所以也增加了央行的資產負債表上的資產,之前你的貨幣基金,只計算銀行存款那一部分,你把錢買國債和企業債央行就不計算了,現在是你買多少貨幣基金,就得全部計入。

之所以這麼干,是因為科技發達了,原來你存到銀行的錢,你是不能花的,而現在不一樣你存在餘額寶的錢,竟然不影響你正常使用,想花就花花的響亮。所以餘額寶這種貨幣基金的流動性幾乎等同於現金,所以就有必要進行口徑的重新計算,2017年底,貨幣基金佔到了公募基金的半壁江山,達到了6.7萬億,這個規模已經相當於居民存款總量的四分之一,所以是時候該調整了。而且這次調整也是遵循了國際慣例,美國人就是這麼乾的,他們已經率先將貨幣基金視為了貨幣。

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這次調整,體現了央行對於這種派生信用的重視,隨著宏觀監管的逐漸深入,資管新規的落地,對於金融貨幣越來越謹慎,調整M2的口徑, 也是為了重視貨幣基金的這個流動性,對於購買力的影響。方便央行更好的在龍頭上管住貨幣總閘門。所以綜合來看,此次調整之後,貨幣應該是收緊了,而不是放鬆了,以前有一大塊漂在監管體系之外,現在這塊也回到了監管視野之下,並且總量不能有明顯提升,那麼肯定是貨幣再次收緊了。這是一個從檯面下,拿到檯面上的過程,之前可以瞎搞的,現在也會有所忌憚。

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另外,提醒大家一點,也就在最近,國內收支市值法計算的貨幣基金,易方達市值法貨幣基金向證監會提起募集申請,他不在採用之前的平攤成本的方式計算市值,而是採用了市價估值,舉個例子,就好比說以前你買國債拿到10年肯定是還本付息,每年4%,他就把這4%給你攤到每一天,也就是4%÷365,然後來算你每天的收益,所以你的收益幾乎是每天固定的。但現在用市價估算了,也就是說國債也是在交易市場上每天波動的,債券也是每天都有不同的價格,他就按每天,這個貨幣基金的投資結算價格,來給你算凈值,這樣你的每日收益也都是不同的,別小看這個變化,如果按照之前的做法,貨幣基金肯定是保本,安全,且收益穩定的,但如果按照市值法計算,在某一時間段內,你的貨幣基金還沒準真的會賠錢。此舉的意圖很明顯了,就是連貨幣基金的剛性兌付也不放過,完全給投資者樹立一個買者自負的形象。所以2018年,理財市場上將發生天翻地覆的變化,越來越多的你認為很安全的產品,都會變得不安全,或者在某一時間段不安全。這就要求投資者必須樹立風險意識,提高自身的水平。否則可能會遭遇重大損失。貨幣基金這種現金類資產尚且如此,其他的固收產品,更是變得嚴重不確定。所以決不能在像之前一樣,看機構買理財了,之前你可以說,我買了工行的,招行的理財,現在你一定要多問幾句,我買了工行的,招行的什麼理財,把錢投到哪了,誰借走了我的錢,他憑什麼還錢,他不還錢,誰替他還錢?