每日财经播报

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?


摘要:導讀:最近,北京正在召開舉國關注的會議,經濟事關國計民生,自然是重要議題。資本市場作為國民經濟重要組成部分,又恰逢「獨角獸」、「新經濟」概念崛起,自然更加受到關注。今天是3月9日周五,創業板指數放量大

導讀:最近,北京正在召開舉國關注的會議,經濟事關國計民生,自然是重要議題。資本市場作為國民經濟重要組成部分,又恰逢「獨角獸」、「新經濟」概念崛起,自然更加受到關注。

今天是3月9日周五,創業板指數放量大漲3.53%,一舉突破半年線和年線兩大重要關口,點燃了整個股市。

創業板長達近三年的熊市結束了嗎?此輪由「新經濟」和「獨角獸」概念引爆的創業板行情,會持續多久?

相信這是所有投資者都迫切關注的事情,銳眼哥今天就來談談自己的看法。

一、富士康是「獨角獸」還是「毒角獸」?

兩會期間,A股最受關注的莫過於富士康,這家全球最大的電子產品代工企業被一路大開綠燈,其IPO從上報到過會僅僅用了36天,如此火箭般的速度可謂亘古未有。要知道,目前IPO企業排隊的平均周期近700天。

這些漫長排隊的企業生氣嗎?眼紅嗎?那是肯定的,但誰讓他們沒有富士康重要呢?作為一家為中國大陸提供近30萬就業崗位的巨無霸企業,富士康在穩定就業方面的貢獻是無法忽視的。

試想,在中國製造業成本日益高企的當下,如果富士康搬到成本更低的東南亞,那麼中國幾十萬產業工人的生計問題將馬上成為一個棘手問題。

程序上,給富士康大開綠燈自然引起了一些爭議,反對的認為不符合「程序正義」,但很多專業投行人士卻支持其快速登錄A股,並列舉了幾大理由:

1、富士康是優質企業,在全球都有地位,在中國意義重大;

2、富士康解決就業問題,對解決貧困問題做出重大貢獻,同時富士康2017年支付薪酬220億,支持27萬人就業,直接繳納稅費49億元;

3、資本市場要支持實體經濟,就應該支持富士康這樣的公司上市;

4、紐交所可以給阿里開綠燈,為什麼上交所不能給富士康開綠燈?

5、統戰工作很重要,但富士康上市不只是統戰,畢竟主體都在大陸。

6、關於te權,又不是只有我們有,其實哪個國家不都是一樣?只要你做的足夠優秀,自然有很多人願意為你敞開大門,做企業如是,做人更是如此。

二、參與富士康配售能賺錢嗎?

銳眼哥作為證券市場觀察者,不想參與到富士康IPO是否程序正義、公平公正的討論當中,畢竟木已成舟。現在要關注的重點,是買富士康能不能賺到錢的問題。

近期,網上流出「富士康A股上市戰略配售投資建議」一文,具體請看下圖:

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?

(圖片來自:新浪微博@曹山石)


這個戰略配售投資建議中,最重要的是這個圖表:

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?

這是當富士康2018年的凈利潤與2017年持平時,發行市盈率與退出市盈率的對比情況。

很多人可能還看不懂這張圖。解釋一下,如果上市時候以15倍市盈率發行,1年之後能賣出的時候股價也是15倍市盈率,那麼參與配售的投資者利潤為0%;如果15倍市盈率發行,1年之後30倍市盈率賣出,那麼利潤為100%;如果20倍市盈率發行,24倍市盈率賣出,那麼利潤為20%。

下圖為富士康2018年的凈利潤比2017高10%時,參與配售投資者的收益情況。如果業績增長,那麼投資者的收益會更多。

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?

當然,從上面兩個圖表,我們還能看出,最重要的其實不是業績是否增長,而是發行時的市盈率(即發行估值PE),如果超過20倍,投資者虧損的可能性就會大大增加。

三、富士康影響巨大!

富士康雖然名為科技企業、並以工業互聯網企業自居,但在很多人的眼裡,就是蘋果公司的血汗代工廠。因為生產一部iphone,大部分的利潤都被蘋果拿去了。

再看富士康的招股書,2015-2017年,富士康股份的營業收入分別約為2728億元、2727億元、3545億元,凈利潤分別約為143.5億元、143.9億元、162.2億元。很明顯,富士康的體量太大了。

2015-2017年,富士康股份的綜合毛利率分別為10.5%、10.65%和10.14%,而10%的毛利率,與真正掌握核心科技公司比,低的未免太過份了。

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?

數據來源:招股書

所以,很多人都認為富士康會是又一個「中石油」。

但是A股又是非常有中國特色的,作為「獨角獸」概念第一股,富士康象徵意義巨大,對於股市的長遠影響也很大。

上市之後如果股價表現出色,不僅管理部門臉上有光,百度、騰訊這些在美國上市的互聯網公司回歸A股的動力也更強,回歸A股之路也更順利,也會有更多沒有上市的獨角獸選擇登陸A股。

前有360回歸A股,周鴻禕身價暴增,后如果再有富士康大漲,那麼巨大的財富效應會給互聯網大佬們以強烈的刺激,他們回歸A股的動作會更快。

富士康閃電過會!暴富機會還是財富毒藥?

而如果富士康上市之後表現差強人意,那麼獨角獸概念可能很快就會熄火,剛有起色的創業板也很可能會偃旗息鼓。

所以,富士康上市后的股價表現,並完全不是其自身業績等因素決定的,還夾雜者很多其他因素。

最近,證監會副主席姜洋對於「獨角獸回歸A股」這個問題表示:「我們只負責把路修好,願不願意開車是市場的事。我們的任務就是修路。」

關於時間表,他還表示:「要看修什麼樣的路,修土路快得很,我們就按照政府工作報告抓緊修路。」

前有富士康IPO一路綠燈不到兩月就上會,後有新華社喊話A股圓夢「BATJ」。再結合姜洋表示要推動期貨法儘快出台,以及會有大量海外投資者參與的原油期貨在上海上市,我們會看到,中國正在股票和期貨兩個市場加快國際化的速度,吸引國際優質資本。

在實體經濟普遍艱難的當下,資本市場已經成為國家發展經濟的一個新的突破口。可以肯定的是,未來資本市場扮演的角色將會越來越重要!


銳眼哥原創