每日财经播报

汽車金融上市春天來臨 多元化布局成上市關鍵


摘要:【摘要】剛剛過去不久的2017年,國內互聯網金融企業掀起了海外上市潮,信而富、趣店、和信貸、拍拍貸等多家平台競相赴美上市,而在汽車金融領域也不甘寂寞。去年11月,易鑫集團在港交所掛牌上市,點牛金融也在

【摘要】剛剛過去不久的2017年,國內互聯網金融企業掀起了海外上市潮,信而富、趣店、和信貸、拍拍貸等多家平台競相赴美上市,而在汽車金融領域也不甘寂寞。去年11月,易鑫集團在港交所掛牌上市,點牛金融也在去年12月份被傳出招股書內容。種種形勢說明,中國汽車金融領域的上市春天已經臨近。

汽車金融上市春天來臨 多元化布局成上市關鍵

編者按:剛剛過去不久的2017年,國內互聯網金融企業掀起了海外上市潮,信而富、趣店、和信貸、拍拍貸等多家平台競相赴美上市,而在汽車金融領域也不甘寂寞。去年11月,易鑫集團在港交所掛牌上市,點牛金融也在去年12月份被傳出招股書內容。種種形勢說明,中國汽車金融領域的上市春天已經臨近。

一、易鑫集團上市思考:汽車金融市場依然大有可為

2017年11月16日,中國最大的互聯網汽車零售交易平台易鑫集團在港交所正式掛牌上市,開盤即大漲近30%,收盤報8.14港元,上漲5.71%,市值達到509.64港元。

從2014年8月成立至今,三年多時間裡易鑫由小做大,隱然成為內地汽車金融領域的龍頭。通過梳理髮現,這與易鑫集團成熟的商業模式分不開。

據悉,易鑫集團的控股股東易車公司是中國最大的汽車互聯網企業。早期,易鑫集團的商業模式類似於易車,即通過線上渠道的用戶訪問量,力推廣告及會員服務,而此時的汽車市場仍然在走傳統商業模式路線,即依靠經銷商體系及類似易車的互聯網平台銷售汽車,還並沒有與金融進行結合。

2015年,易鑫集團意識到汽車與金融結合所孕育的龐大市場需求,便從當年第二季度開始推出自營融資業務,通過融資租賃產品為消費者提供融資服務。在2016年第二季度,還進一步擴充平台業務,提供交易促成及增值服務,即向通過平台完成交易的消費者或汽車經銷商收取服務費。

這種業務模式的變化,讓易鑫集團的營收結構發生徹底改變。財報顯示,2014、2015、2016和2017年上半年,易鑫集團營收分別為4800萬元、2.713億元、15億元和16億元,年複合增長率達到456.8%。

根據招股書披露的信息,易鑫上市資產中包括新車交易、二手車交易、汽車分期、汽車租賃、汽車保險、汽車后服務等服務在內的旗下淘車、易鑫車貸等APP及網站,覆蓋了汽車交易全周期內的整個產業價值鏈。也就是說,易鑫介入了面對消費者和汽車產業零售鏈條的每個環節,滿足了消費者在汽車交易各個階段的不同需求。

業內人士認為,通過這種金融和實業組合、產業鏈打通的生態系統,讓易鑫集團具備極強的市場搶佔能力,由此打造出中國最大的互聯網汽車交易平台,而搭建具有綜合競爭力的生態體系,才是在激烈的互聯網競爭中維持優勢的關鍵。

易鑫集團的上市讓更多人關注到汽車金融這個領域,實際上,汽車金融市場目前還遠未達到飽和,仍有發展前景。《2017中國汽車金融報告》預計,中國汽車金融市場規模將保持25.7%的年複合增長率,至2020年整體市場規模將達2萬億。

此外,不少互聯網金融機構也乘上了汽車金融市場繁榮的「東風」。零壹財經最新發布的《中國P2P車貸年度簡報》顯示,截至2017年年末,業內至少有241家正常運營的P2P網貸平台以車貸為主要業務,占正常運營平台數量的15.7%。P2P 車貸歷史累計交易規模達到5678億元。綜上可見,汽車金融及車貸市場依然具有廣闊的發展空間。

二、車貸平台上市分析:兩大優勢愈發明顯

1、容易實現盈利

實際上,經過多年的發展,車貸平台的模式相對而言已經比較成熟,車輛的風控也相對其他業務更為容易,風險更為可控,更容易實現盈利,而利用多個GPS儀器對抵押車輛進行追蹤等技術已經非常成熟,目前已經被各車貸平台廣泛運用,這也為車貸平台的持續盈利提供了重要支撐。

2、資產相對優質

自2016年《網路借貸信息中介機構業務活動管理暫行辦法》出台後,車貸資產便受到業內人士、網貸平台及投資人的廣泛關注。究其原因,是因為相對於房貸等固定資產抵押貸款,車貸具有一定的流動性優勢。目前汽車市場已遍及全國,二手車評估機構成熟,車輛方便轉讓。同時,車貸的審批手續較房產等固定資產簡單,周期短,投資靈活,且如果出現借款人還款逾期,車輛的處理更加快速。

筆者認為,作為「小額分散」的資產代表,車貸有著期限短、流動性強、風控模式可標準化的優勢,並具有良好的擴張性,對平台的發展十分有利,且車貸業務有車輛實物抵押或質押,更容易風險把控。此外,相比其他業務,車貸可延伸的空間更大。

三、車貸平台上市新思路:多元化布局成關鍵

無疑,易鑫集團的上市為汽車金融領域注入了更多的發展信心,但網貸行業中,車貸平台的上市道路目前看來似乎仍不太順暢,擺在眼前的首要問題,就是盈利模式單一問題。

車貸行業的相關資深人士指出,車貸平台要想實現上市就必須要提升自身的盈利空間,通過布局產業鏈業務提升盈利空間,而易鑫集團已經很好的證明了這一點。同時,除了傳統的車抵/質押貸,車貸平台可嘗試抵押貸款、購車分期、融資租賃、二手車維修保養、車輛保險、汽車經銷商等覆蓋上下游供應鏈的業務項目。

上市,對於企業來說,是最終的目標。但在當前網貸行業大洗牌格局下,車貸平台的上市之路似乎會更加艱難,車貸平台仍需要加倍努力,而一切的付出總會在最後得到收穫。