每日财经播报

1200亿!央行放水较昨增11倍但利率没变,机构解读


27日,央行连续第二日开展逆回购操作,交易量从前一日的100亿元直接加到1200亿元。面对创纪录的地方债发行,此举实属必要,也符合预期。

本次操作利率仍定格在2.2%。尽管操作放量,但业界围绕货币政策的讨论愈演愈烈。

不妨跟随中证君来听听这场讨论的几方都怎么说的。

1200亿!投放大幅加码

在昨日试探性进行100亿元逆回购操作之后,5月27日,央行加大资金投放力度,逆回购操作大举放量。

央行27日公告,为对冲政府债券发行等因素的影响,维护银行体系流动性合理充裕,5月27日人民银行以利率招标方式开展了1200亿元逆回购操作。

具体是,开展1200亿元7天期逆回购操作,较上一日增加1100亿元,中标利率2.2%,与前次操作相同。

中证君统计发现,这是央行连续第二日开展逆回购操作,也是2月11日以来单次开展的最大规模的逆回购操作。因今日无逆回购到期,全部实现净投放。

来源:人民银行官网

关于重启操作的原因,央行进行了说明——对冲政府债券发行等因素的影响。

本周是5月最后一周,为完成专项债提前下达额度基本发完的任务,地方上铆足了劲,地方债供给显著增加。

据统计,本周全国地方债计划发行量高达7701亿元,较上周的3028亿元翻了一番还多,创出历史新高。

来源:Wind

大额债券集中发行可能对市场造成影响,还可能挤出其他主体的融资。从历史上看,在政府债券发行高峰时期,央行往往会从货币调控操作层面给予配合,通过降准、公开市场操作等适度增加流动性投放。

面对创纪录的地方债供给,昨日,央行试探性开展100亿元逆回购操作,结束了公开市场逆回购操作长达50多天的静默。今日加大操作力度也在预期之中。

从日程上看,这轮地方债的缴款期要持续到下月初,因此,预计今后几日央行仍将保持一定的流动性投放。

今年前5个月政府债券发行情况

来源:Wind (数据截至2020年5月27日)