每日财经播报

政策加碼持續改善供需格局,西王特鋼業績大漲后還會有驚喜嗎?


摘要:近日西王特鋼(01266)可謂是喜事連連,首先股價走勢再回上升通道,公司發布盈喜當日更是出現放量大漲,其次鋼鐵產能置換政策為供給端再添壓力,而需求端不僅近期有正在增的冬儲意願刺激,中長期還有下游回暖支

近日西王特鋼(01266)可謂是喜事連連,首先股價走勢再回上升通道,公司發布盈喜當日更是出現放量大漲,其次鋼鐵產能置換政策為供給端再添壓力,而需求端不僅近期有正在增的冬儲意願刺激,中長期還有下游回暖支撐,這樣的西王特鋼能否繼續給市場帶來驚喜呢?

業績大幅增長的刺激下,公司迎來放量大漲

西王特鋼是位於中國山東省的特鋼生產商,公司於2003年創立,並於2012年2月23日在港交所主板上市。公司生產基地在中國山東省濱州市鄒平縣西王工業園,擁有由煉鐵、鍊鋼到二次冶金、連鑄及軋鋼的一體化生產流程。

目前公司主營中普通鋼業務佔據最大比重,可達50%以上,其次是佔比25%左右的特鋼業務。截至2017年上半年,公司主要用於建築及基建項目的普通鋼材產品有棒材和線材,占鋼材銷售總額的73.0%;特鋼產品則包括用於機械加工和設備製造的優質碳素結構鋼,用於機械的合金結構鋼,用於汽車製造業的軸承鋼以及用於交通運輸、海洋工程及武器裝備等領域的鋼錠,占鋼材銷售總額的27.0%。

政策加碼持續改善供需格局,西王特鋼業績大漲后還會有驚喜嗎?

2018年1月9日,西王特鋼發布盈喜公告稱,受益於去產能和環保政策對於供給的壓制,高景氣度基建和地產領域對於需求的支撐,公司2017年全年生產鋼鐵產品約300萬噸,產品毛利達到630元/噸。再加上鋼材毛利率的持續上升,公司預期2017年全年度的股東應占利潤或達到8.4億元人民幣,相比於去年同期大幅上漲超過1.5倍。

政策加碼持續改善供需格局,西王特鋼業績大漲后還會有驚喜嗎?

盈喜發布當日,西王股價就出現了放量大漲。智通財經APP了解到,隨著西王全年業績的逐步落實,公司股價已初具回升態勢,1月9日更是大漲6.92%,2143萬股成交量和3568萬港元成交額是前一交易日的4倍多。

然而西王特鋼的利好不是只有這些,最新政策利好和行業供需格局或為公司提供後續支撐動力。

政策加碼持續改善供需格局,西王特鋼業績大漲后還會有驚喜嗎?

行情來源:富途證券

政策力度加強+下游需求支撐,鋼鐵供需格局或在改善

行業最新政策出台,鋼鐵行業產能規模下行力度加大。智通財經APP了解到,1月8日工信部印發了《鋼鐵行業產能置換實施辦法》,對2015年發布的《部分產能嚴重過剩行業產能置換實施辦法》進行了修訂。

截至目前來看,雖然前兩年合計1.15億噸的去產能進度確實較快,但據十三五規劃的1.5億噸上限來看,現仍有至少3500萬噸的去產能目標,同時鋼鐵行業盈利水平大幅恢復,但多數鋼鐵企業高負債率的問題仍然存在,還需要維持一定時間的穩固利潤,因此去產能力度或不會放鬆。

而此次政策則通過明確和細化了置換產能的範圍、執行置換的比例以及置換流程,來消除部分企業打擦邊球的可能,加大行業產能規模繼續下行的力度,再加上此前十九大報告也提到鋼鐵行業去產能是長期主題,因此鋼鐵行業產能管控的政策面繼續保持高壓。

同時,採暖季華北地區環保限產對鋼鐵行業供給的影響,是顯著大於對需求影響的,而唐山等地的高爐限產力度還有進一步加強的空間,因此短期來看鋼鐵板塊的價格和盈利仍有較強的支撐。

除了供給端限制力度持續加大之外,鋼鐵行業的需求無論從短期還是中長期來看,都不必那麼悲觀。

鋼材短期需求可以看冬儲。智通財經APP了解到,部分鋼廠已經出台了冬儲政策,而密集出台期或在近期就會出現。根據現在已有的冬儲政策來看,西南和北方地區的冬儲意願相對較強,而華東和華南地區由於價格仍偏高,因此冬儲意願較弱。

但總體上來看,今年鋼廠主動承擔風險的情況有明顯加強,多數鋼廠無論是在結算上的讓利,還是在結算的量上面都是比往年更願意承擔風險,這意味著貿易商的風險在減小,冬儲意願會適當增強,因此今年的鋼材冬儲量大概率不會小,再加上當前庫存偏低的狀況,鋼價短期或許還會被進一步拉升。

中長期來看,地產和基建帶來的需求支撐或許並不弱。首先來看市場預期比較低的房地產板塊,其中棚戶區改造2018年規劃量從420萬套到580萬套,就已超出市場預期,同時地產商拿地的速度在往上走,地產銷售數據也在好轉,從數據可以看到,2017年12月份房屋成交和土地成交量增速數據都比較喜人,而內房股板塊從2017年12月中旬早就發動了一波兇猛的漲勢。

政策加碼持續改善供需格局,西王特鋼業績大漲后還會有驚喜嗎?

政策加碼持續改善供需格局,西王特鋼業績大漲后還會有驚喜嗎?

行情來源:富途證券

對於基建需求方面,由於基建投資額增速開始回升的,意味著該領域不必過於悲觀。根據國家統計局公布11月經濟數據顯示,雖然1-11月全國完成固定資產投資累計增長7.2%,增速較1-10月小幅回落0.1個百分點,但是11月單月投資增長6.9%,增速比10月提高0.9個百分點,而其中基礎設施投資同比增長20.1%,增速比1-10月提高0.5個百分點,是自7月份回落以來的首次回升。再加上PPP模式引入民營資本,一定程度上解決了地方財政壓力問題,所以基建方面的需求也不必過於擔心。

政策加碼持續改善供需格局,西王特鋼業績大漲后還會有驚喜嗎?

如果再加上近期來已強勢回歸的工程機械和重卡板塊,特鋼產品的需求同樣能保持樂觀態勢,這或許意味著現在的西王特鋼,很可能會繼續為市場帶來驚喜。(文/江松華)