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葉檀:小心!這個數據再創22年新低 炒房炒垃圾股的時代過去了


摘要:圖片來源:視覺中國文/葉檀☞財經女俠|毒舌善心有個數據,大家沒有想到,有那麼低。2017年12月末,廣義貨幣M2餘額167.68萬億元,同比增長8.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.9個和3.1個

葉檀:小心!這個數據再創22年新低 炒房炒垃圾股的時代過去了

圖片來源:視覺中國

文/葉檀 ☞財經女俠 | 毒舌善心

有個數據,大家沒有想到,有那麼低。

2017年12月末,廣義貨幣M2餘額167.68萬億元,同比增長8.2%,增速分別比上月末和上年同期低0.9個和3.1個百分點。

這樣的增速讓投資者起了一身的雞皮疙瘩,股市難投了,房地產難做了,中小企業要得到廉價貸款更難了。

在12月初的時候,央行披露11月M2增速8.8%,突破了20幾年來的歷史新低!當時我們在文章裡面說過,M2創一次新低,再創新低就很容易。果然,12月廣義貨幣增速再創有紀錄以來的新低。

過去房地產價格大漲,主要是貨幣超發的結果。只要貨幣購買力下降,大家焦慮上頭,發了瘋似的購買房產。這就等於貴金屬時代儲藏黃金,房地產一度成為信用貨幣時代最大的儲蓄罐。

從1990年到2016年,26年的時間裡,中國的M2發行量增長了101倍左右,並不奇怪,房價漲了幾十倍。

過去二十年,房地產是緊跟廣義貨幣發行量的最大宗投資品——我是光,你是影;我是風兒你是沙。那個時候,閉著眼睛買房,哪怕在你們老家的縣城裡買,也不會買錯。

M2恢復到了個位數,時代不一樣了,買房不能閉著眼睛瞎買了。

M2如此大降,原因何在?央行調查統計司司長阮健弘說,M2下降反應了去槓桿和金融監管逐步加強的背景下,銀行業的金融資金運用更加規範,金融部門內部的金融循環和嵌套明顯減少,由此派生的存款也會有所減少,影響到M2同比增長的速度。

以前,銀行表內到表外,持續加槓桿,現在,銀監會用十八隻眼睛盯著銀行的表外,穿透式檢查。

就在1月13日晚上,銀監會又發布了新文件,《中國銀監會關於進一步深化整治銀行業市場亂象的通知》,同時印發《進一步深化整治銀行業市場亂象的意見》和《2018年整治銀行業市場亂象工作要點》,銀行業想要加槓桿,那是難上加難。

民間的大型金融機構,也被套上了緊箍咒。

有很多網友表示,自己支付寶裡面的「借唄」被關掉了。有媒體報道,因為高槓桿觸及監管紅線,螞蟻金服關閉了部分用戶的「借唄」。螞蟻金服在重慶市的兩家小貸公司凈資本合計106億元人民幣,但截至2017年6月月底,螞蟻金服的總貸款餘額達到了2651億元,融資總額與資本金額的比例高達25.0倍,遠遠超過了重慶銀監局2.3倍的槓桿要求。

螞蟻金服並不承認,但不管是否承認,這都是降槓桿的手段。

沒槓桿,沒牛市。沒有高槓桿,就沒有2016年的房地產市場,和2015年上半年的牛市。

不要急著買房,可以精挑細選了。

居民購房貸款大幅下降。12月,居民新增貸款181億,同比減少1679億,環比減少2911億,其中居民短期貸款增加3112億元,居民中長期貸款增加0.53億元。

居民貸款下降明顯,主要是中長期貸款下降,中長期貸款裡面主要就是房貸。2017年第四季度到銀行房貸試試?根本沒有額度。

就是借得到,也還不起,房貸利率已經上漲,還會繼續上漲。1月初,融360大數據研究院發布《2017年12月中國房貸市場報告》,2017年首套房貸款平均利率,從年初的4.46%上漲至年末的5.38%,接近基準利率上浮10%的水平;預計2018年全國房貸平均利率還會繼續上漲。

買房的人,2018年可以好好挑選,這是難得的政策、貨幣低洼的一年。

股票市場的表現呢?分化。

沒有高槓桿,不可能有瘋狂大牛市,但牛股會層出不窮。

原因還是供給側改革,讓大型企業利潤繼續上升。

鋼鐵行業利潤上升。據蘭格鋼鐵研究中心測算,2017年鋼材綜合均價比2016年上漲了42.4%,均價創下近五年以來新高。

看看安陽鋼鐵瘋狂的凈利潤增幅。1月11日晚公告,預計2017年度實現歸屬於上市公司股東的凈利潤在15.5億元至17.5億元之間,與上年同期相比預計增加14.27億元至16.27億元,同比增幅1158%至1320%。

煤炭同樣如此。去年10月24日,西山煤電發布公告,公司前三季度營業收入210.33億,同比增加62.28%,歸屬上市公司股東的凈利潤13.735億元,同比增加576.64%。

分化,分化,業績好的大公司,受益於成本上升,業績差的中小上市公司,碰也不要碰。

M2在低位徘徊,炒房、炒垃圾股的時代暫時結束。

什麼時候M2上升,槓桿上升?等到美聯儲不加息、不縮表的時候,美國縮表,我比你動作更快,未來一旦經濟出事,可以有放鬆的空間。