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十年數據告訴你,按業績排名買基金靠譜嗎


摘要:從小我們就被迫參與各種排位比賽,不管你喜不喜歡,上學時考試成績會被排名,工作后工作業績還會排名。看綜藝節目的話選秀鼻祖超女是排位賽,如今還有關於歌手、嘻哈、相聲、辯論,甚至智商、體力、知識方面比賽的綜

從小我們就被迫參與各種排位比賽,不管你喜不喜歡,上學時考試成績會被排名,工作后工作業績還會排名。看綜藝節目的話選秀鼻祖超女是排位賽,如今還有關於歌手、嘻哈、相聲、辯論,甚至智商、體力、知識方面比賽的綜藝節目。很多人打從心底里不認為這種排位比賽能說明任何問題,畢竟一旦有比賽總有發揮不佳、捏造故事、上面有人等各種幺蛾子事件發生。其實投資理財也有排位比賽,每年甚至每個月公募基金都會被排出業績前十來。因此大家會問,這種業績排名靠譜嗎?根據業績排名買基金能賺錢嗎?今天就來分析一下。

十年數據告訴你,按業績排名買基金靠譜嗎

當年排名鬧得歡,來年業績拉青丹

小時候看《小兵張嘎》,裡面最經典的台詞莫過於那句「別看你現在鬧的歡,小心將來拉青丹」!意思是風水輪流轉,明年到我家。雖然你現在猖狂,小心將來沒有好下場。從小我就夢想對某個人牛逼哄哄的說出這句話,可惜到現在也沒找到機會。

這句台詞也很適合公募基金排名。統計每年業績在前10%的股票型基金和偏股混合型基金,在下一年的業績排名情況。結果可以發現,當年排名前10%的基金,下一年排名落入后10%的概率要大於下一年排名還在前10%的概率。這些排名前10%的基金,下一年排名在後10%的概率高達18%,但下一年排名還在前10%的概率只有12%。換句話說,如果你閉著眼買一隻今年業績排名前10%的基金,那麼大概率上這隻基金明年會把你坑了。

十年數據告訴你,按業績排名買基金靠譜嗎也許聰明的你會說,那我每年專門挑業績后10%的基金買不就得了。嗯,聽上去很有道理。但統計結果顯示,今年拉了青丹的基金不見得來年就能笑得歡。數據上看,當年拉了青丹的基金來年繼續拉青丹的概率是11.7%,來年笑得歡的概率是12.4%,兩個概率差不多的。說明買業績后10%的基金,下一年要麼帶你飛,要麼帶你黑。

按業績排名買基金還不如買指數基金

上面統計了業績排名前10%和后10%的基金,它們在下一年的表現情況。總體結論是,好孩子大概率會坑了你,但熊孩子翻盤的概率也不大。

十年數據告訴你,按業績排名買基金靠譜嗎那麼,如果每年我都按業績排名,買入排名前十的十隻基金,那麼長期來看能賺錢嗎?結論是能賺錢,但投資下來還不如買指數基金賺的多。比如2008年底我花一塊錢買2008年業績排名前十的十隻基金,然後持有一年;到了2009年底我賣掉手頭的十隻基金、然後買入2009年排名前十的十隻基金……這樣到2017年底,我當初的1塊錢會變成1.8塊錢。但如果在2008年底我買入一隻300指數基金,到2017年底我的1塊錢變成了2.2塊錢。別忘了前面那種方法還要反覆的交申購和贖回費,因此實際的賺錢效應會更差。

這讓我想起二手玫瑰的段子。二手玫瑰在演唱會上說,當初崔健的一句話一直激勵著我,這句話是……這時台下的觀眾異口同聲的回答「大哥你玩搖滾,你玩它有啥用啊」。這句話放到買基金上也挺合適,大哥你看排名買基金,你買它有啥用啊!

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原因是A股風格輪動快

為啥我買當年業績排名前十的基金,長期看不好使呢?

因為A股風格輪動快,比如2011年到2012年市場弱勢,投資者抱團藍籌股來對抗殺估值,風格偏向大盤股;2013年到2015年創業板崛起,外延併購可以突破業績增長的局限,市場風格偏向小盤股;2016年以來投資者的風險偏好下降,通過白馬股的內生增長來獲取穩穩的幸福,風格再次偏向大盤股。

所以當你買入今年業績排名前十的基金后,下一年的市場風格可能已經發生了徹底的變化。比如,歷史上一個風格最多持續兩年多的時間,2013年初到2015年中市場風格偏向小盤股,時間長達兩年半。2016年以來市場風格偏向白馬股,到現在為止也兩年多的時間了,如果你現在開始買入帶「消費」兩個字的基金,那麼按歷史規律,到今年年底大概率是要虧錢的。

十年數據告訴你,按業績排名買基金靠譜嗎基金公司里開會,只要看大家的表現就能知道誰業績好、誰業績差。業績好的基金經理霸氣外露、講起話來頭頭是道;業績不好的基金經理大都耷拉著腦袋,一言不發。通過上述分析就可以明白,何必呢?市場的風格巨輪一直在輪迴之中,你方唱罷我登場,各領風騷一二年。難的是,在風騷了兩年以後還能管住自己、不再追高。不給你個價值泡沫破滅看看,你真以為自己是股神啦?

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作者:2私基