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金港股實錄|恆天立信李大明:打造循環經濟基地的商業模式


摘要:由智通財經和同花順財經共同主辦,雪球協辦的「洞見港股新價值高峰論壇暨2017年金港股評選頒獎典禮」於1月18日在深圳圓滿舉行。在頒獎典禮上,恆天立信(00641)榮獲「2017年金港股最具價值汽車及工

由智通財經和同花順財經共同主辦,雪球協辦的「洞見港股新價值高峰論壇暨2017年金港股評選頒獎典禮」 於1月18日在深圳圓滿舉行。在頒獎典禮上,恆天立信(00641)榮獲「2017年金港股最具價值汽車及工業製造股公司」大獎。

斬獲大獎之餘,恆天立信戰略投資部投資經理李大明就公司的商業模式、環保政策以及發展機遇與現場投資者做了零距離面對面溝通。

李大明表示,2012年公司併購德國門富士,而門富士是全球整理設備的創新帶領者,2016年公司的牛仔布后處理及連續染色機,全球市場佔有率達90%及80%。全球印染后整理佔有率達到35%-40%。同時,李大明指出,更嚴格的環保要求會對公司下游廠商要求行業升級,對公司來說這是一個開發和銷售頂尖環保和染整設備的很好的機遇。

金港股實錄|恆天立信李大明:打造循環經濟基地的商業模式

(投資者在認真傾聽公司的路演)

以下為李大明路演實錄

大家好,首先感謝主辦方,各位投資界的朋友。今天我向大家介紹中國恆天立信國際有限公司,我們的上市代碼是00641。

恆天立信最早可以追溯到90年代,我們的前身,是由香港的家族企業方壽林先生創立,創立的最開始進入染整業務,我們給服裝行業提供染整設備,紡織廠織出來的布料由我們染色定型才出來。

恆天立信原來是國資委直屬的大型央企,是最大的染整企業,旗下有4家上市公司,後面恆天集團與中國機械集團重組,我們就成為一個子公司。

對於我們公司的主要幾件大事,1990年在香港正式上市,2011年恆天入住,2012年併購德國門富士,門富士是全球整理設備的創新帶領者,2016年我們全牛仔布后處理及連續染色機,全球市場佔有率達90%及80%,全球印染后整理佔有率達到35%-40%。無論從設備的定價各個方面來講,我們都是毫無疑問的行業龍頭。

我們可以給紡織印染廠提供一站式的設備方案,立信染整織物/筒子沙染整設備,特恩氣流染色機,高樂連續濕染設備,還有門富士拉幅定形設備,後面還有我們的環保業務,是我們的戰略轉型業務。圍繞我們自身的產業鏈,我們還有立信鋼材和泰鋼合金,立信鋼材主要做不鏽鋼的帽子。香港還有手錶製造的,採用的不鏽鋼的鋼材料基本上都是我們立信的。

回顧一下公司的主要業務,染整機械是我們的傳統行業業務,先向大家介紹一下公司最近決定戰略轉型的環保業務。

打造循環經濟基地的商業模式

從環保產業來講,它的發展潛力無疑是巨大的。以國家政策來說,包括大型的PPP投資,我們未來的產業發展規模都是很大的,同時,它也會為從事這個行業的企業帶來穩定的投資回報。從立信本身來看,我們在2007年就成立了立信水務科技有限公司,主要為下遊客戶提供中水回用設備和技術服務,屬於我們給下游廠商提供的增值服務。

2014年,我們的生化微污泥印染水處理技術列入中國印染行業節能減排先進技術目錄,印染污水是污水處理難度最大的,因為含有化學物質比較多,本身還存在著各種各樣的顏色。

我們在2017年成功收購了北京中科潔能的51%的股權,主要涉及到城市污水和固體廢棄物處理項目,包括餐廚垃圾資源化和無害化處理項目,生活垃圾焚燒發電項目、市政污泥處理項目。2017年我們公司更名為中國恆天立信國際有限公司,把我們的業務延伸到水廢、固廢等環保領域。

這是公司在戰略轉型當中希望能夠結合我們自身的優勢和集團的優勢,來打造一個循環經濟基地的商業模式,利用集團在各地政府的資源,來開發建設一個地方產業園。從我們本身來講,可以從產業園入駐的印染企業提供設備服務,我們新興開拓的戰略環保產業也可以為產業園提供全面的污染廢棄的治理服務。

這是我們目前發展的一個重點,結合我們本身已有的水、固廢、微廢,以垃圾焚燒發電項目為核心,將城市垃圾廢棄物燃料化、污泥干化焚燒、拆借,成為城市固體廢物減量化、無害化的綜合處理中心。

從德國引進的多維電化學高級氧化污水處理技術,可以更好的去除廢棄物,後面則是我們無污染物的對比。

為了開拓環保這一塊業務,我們也聘請了一些技術團隊,金堅先生和張勝海先生都是在中科院和大型環保集團有過任職經歷的,從技術和管理能力來說都是非常優秀的。

回到核心的一點,我們作為一家公司,你為什麼要投入到環保行業,具體投資到環保行業自身有什麼優勢?對於我們來講,最重要的一點,做環保行業可以更有效的發揮本身作為國企、央企的政府關係、政府資源,可以盤活集團的資源。環保行業是資本密集型的,投資比較大,但是長期來看投資回報比較穩定,對我們主營的印染紡織業務,這是隨著經濟周期波動比較強的行業,正好做一個互補。我們作為資金密集型行業,我們有海外平台,在資金募集上會更有效率。

染整機械業務這一塊,剛才向大家強調了,我們是染整設備的市場領導者,無論從設計和技術方面,都是行業領先的。

嚴格的環保政策帶來的發展機遇

這裡向大家彙報一下我們2017年的中期業績。

中期業績比起歷史同期,我們取得了相當不錯的水平。大家可以看到我們2017年的凈利潤和毛利率,都達到了歷史上的新高,這主要受益於國家在2017年更加收緊嚴格的環保政策和環保檢查,我們的下遊客戶面臨著越來越嚴厲的環保監管,就只能在設備和升級方面加大投資。

因為我們公司的產品屬於這個行業的高端產品,在廢效比、污染控制方面都是有突出優勢的,受於環保大檢查的政策,我們下游廠商給我們投放了大量定單。根據我們的中期年報,截止到6月30日為止,大家可以看到我們稅前的溢利情況。

未來的展望,我們現在在2018年主要會在山東泰安做餐廚垃圾無害化處理項目和動物無害化的處理項目。這是在嘉興西塘的文化產業創意園和濕地公園。

我們預計2017年的環保檢查不會是一個短時間的,對國家來講會是一個長期的政策行為,更嚴格的環保要求會對我們下游廠商要求行業升級,對我們來說這是一個開發和銷售頂尖環保和染整設備的很好的機遇。

對於我們公司來講,2018年一個是要拓展更多的環保項目,一個是水務方面,一個是環保靜脈產業園項目,我們希望可以在2018年通過收購和發展自身的環保廢物的項目,擴大業務範圍,可以成為環保行業的新的參與者。

從染整機械這一塊,我們2018年的發展目標,一方面是要進行紡織的智能化升級,一方面我們在積極拓展塗層技術。塗層技術可以讓我們把設備從現有的紡織面料擴展到無紡布的行業,包括工業用布、產業用布。

我們在深圳布吉有一塊工業廠區用地,現在已經跟當地開發商簽訂了城市更新的相關協議。預計在2018年、2019年,我們獲得的10億港幣左右的剩餘現金補償款可以兌現,在項目完成之後還會返還我們3萬平米的物業。

以上就是大致的介紹。

Q&A環節

投資者:您好,我想問一下公司未來有沒有什麼資本運作計劃?比如說行業的上下游併購之類的。

李大明:染整紡織這個行業,我們本身已經做到行業高端市場相當高的壟斷程度,剩餘的市場份額,主要集中在中端和低端,我們暫時對這方面沒有進入的打算。環保行業我們現在在積極尋求一些合適的併購、投資的機會。從公司目前的盈利表現,現金流、公司盈利都是非常健康的,我們會在有適宜併購投資項目的時候再去安排這個計劃。

投資者:我看到咱們在新能源汽車方面有一些新的產品的拓展和未來發展的規劃,我想問一下,在新能源汽車方面主要應用在哪幾個方面?在收入方面的佔比大概是多少?

李大明:新能源汽車主要是我們母公司恆天集團的業務,恆天集團主營業務有一大塊是乘用車。據我所了解,集團的新能源汽車主要集中在電動大巴、私人轎車,集團之前跟賓士的前設計師也一起合作,搞了一個新車的概念設計,我覺得你可能看過這方面的相關內容,但是這一塊是沒有包括在恆天立信公司的業務之內的。

投資者:有三個小問題,看到您環保有41%的收購,有沒有可能再增加股份,變成控股的公司?第二個問題,看到您稅前利潤在2017年上半年有比較大幅度的上漲,主要是因為非經營的收入還是因為什麼?第三個問題,看到你的資料上面寫著跟IFC有合作,可不可以跟大家分享一下細節?

李大明:首先,41%是我們年報中披露的事項,上個月我們完成了剩下10%的收購,所以我們現在是51%的絕對控股的地位。

另外,2017年年報的稅前3億,完全是由主營業務收入帶來的,沒有其他非經常收益的這一塊。相反地,因為我們考慮到深圳的廠區搬遷,我們還計提了一筆對於員工補償的費用。

關於IFC的問題,因為我們的客戶在孟加拉有一些紡織廠、印染廠,IFC想跟我們合作,在當地做一些污水等方面的公益環保設施的工作,現在都是前期的探討過程。