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钱包到月末又快瘪了,感觉花钱的方式越来越刺激和意想不到


从创投视角来看,投资机构越来越倾向于投消费升级方面的项目与整个圈子的“大环境”有关——

很长一段时间 VC 都在追求技术创新的项目,技术的变革让很多 VC 都收获了很不错的投资回报,比如互联网技术、移动互联网技术的浪潮都曾带来 VC 行业的发展热潮。

但我们发现,最近几年的技术发展,可能已经跟不上资本的速度——

一方面,资本对项目的渴求让项目变得“不够用”,技术的发展以及技术在不同行业的商业化应用的速度,不像模式创新那样可以一夜之间燃遍大江南北。

比如,去年的 VR、AR 曾经火过一阵子,但是大家很快发现,不管是在终端用户的使用率还是技术的成熟度上,它们都不及大家的预期,今年又有点矫枉过正了;再比如 AI,虽然如今大家都知道 AI 是一个超级赛道,代表未来的方向,但是其技术壁垒非常高且人才极其稀缺,有能力在这个方向创业创新的团队根本没有多少。即使有且取得了一定成就的项目,也常因为过高的估值让很多早期 VC 望而却步,最后错过了投资窗口。

鉴于此,投资机构开始越来越多的把目光转向“模式创新”的项目消费升级就是典型的代表。

展开来讲,新的商业模式的产生,往往来自于要素组合的变动(如图所示)。

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用一句话概括什么是商业模式,即在一个什么样的市场环境(行业格局:竞争、上下游)下,以一个什么样的方式和价格向谁提供一个什么样的产品和服务,并为这个用户创造了什么样的价值。

模式创新对于很多团队来讲都是公平的。一般这样的创业 idea 是基于自己过往的经验,通过自己对于行业的观察和用户需求的理解,加上一些大胆的想象,逐渐形成了一个可落地的执行方案。

但是,能想到类似 idea 的人不少,一听 idea 就觉得英雄所见略同也想干的人更多,因此,商业模式创新往往缺少比较坚固的壁垒,以至于但凡能够满足资本对于项目“市场规模大,天花板高,可快速复制,有规模效应,可延展性强”的想象的项目,都容易形成一个风口漩涡,然后把成熟 / 不成熟的想法和团队一卷而入。

在这个背景下可以看出,消费升级浪潮里无论是共享单车、充电宝、自助收货机还是办公室零食货架(更多关于零食货架:玩转新零售(1):为何都盯上了办公室零售),在设备方面的差异其实都不是特别大。即使在设备方面多少还是集合了一些顶尖的技术和创新设计,但技术的窗口期不是永远,团队要用非常快的速度和非常强的执行能力,尽可能把技术壁垒转化为商业壁垒。

其实仔细分析财务模型的话,会发现这些项目都是单点经济模型很好看的一类模式,即使在不融资的情况下,设备 / 硬件也能通过小几个月的时间回本,这也是风口之外的消费品同样能有一个较好的 down-side protection,并保持现金流稳定的原因。如果此外还能争取到资本加持,则有可能比同行业内其他公司拥有更多机会进行扩张和发展。

不过,当这样的项目引起赛道拥挤后,有些项目一旦落后就很难再迎头赶上,最终可能颗粒无收;但是其中的行业第一又能有特别多的领先者溢价,因此又具有 TMT 投资的特点。

那么,是什么“激起”了消费升级?

钱包到月末又快瘪了,感觉花钱的方式越来越刺激和意想不到

如图所示,如果用老掉牙的“PEST”模型作为框架,我们可以具体分析一下驱动消费升级发展的因素。

·政策(Politics):“一带一路”战略、扩大消费需求战略,一些地方政府抑制房价、打压炒房的举措以及一些产业的供给侧改革,都是促进消费升级相关行业发展的激励因素。

·经济(Economy):GDP 的增长,人均可支配收入的增长,资金结构的改变,也是消费升级和配套产业发展的基础。

·社会(Society):人口结构的变化、消费习惯、社会分工的改变都会带来新品牌、新渠道的机会。

举个例子,大家如果从卫星图或者高空俯视图看不同的城市和城区,会发现城市规划对于零售也会有诸多影响。举北京和上海的例子,上海有很多街边的网红店和特色小店,分布在很多小巷里,但北京的很多网红店都嵌在巨大的购物中心 / 商业综合体内,在这样两种不同的模式下,如果仔细观察,大家的步速和消费行为都会有所不同;再举个例子,单身率也是一个很有意思的解构点,单身率的上升,尤其是有一定经济能力、消费审美的单身人群数量上升,会使得很多项目针对“单身生活”去开发产品,以期在造型和功能上更满足单身青年的物质和精神需求。(比如“一垒起来就是四个锅可以随时搬家”和“不在家的时候自动投食机帮我喂猫且我还能远程撸猫”产品)

·技术(Technology):技术的变革和迭代进一步升级,改变和创造了消费升级的场景。

比如,拉近消费者和物理空间的距离;再比如,从心理上、消费行为上缩减消费环节,使漏出率降低,转化率提升。我们现在常常探讨的“无人便利店”就是多个技术的结合,包括移动支付、生物识别、视觉识别、数据分析等,为用户提供一个“无需等待,刷脸付款”的全新购物体验。

归纳总结一下,我们今年看到的项目,在技术、场景、消费心理的挖掘上都有不错的探索:

·新技术的支撑:AI/ 大数据 /SaaS/ 移动支付 —— 解决了购物便捷性和流畅性的问题,使得线上与线下数据贯通,也使得基于数据分析的精细化管理不再只是电商的法宝;线下零售也同样能基于更加精确的用户画像进行营销转化和商品迭代、基于供应链需求的预测降低生鲜产品损耗,提升快消品的流转率。

·新场景的出现:线下场景极度分散,没有巨头可以垄断;传统的门店场景外,衍生出了很多“碎片化的空间”,挤占了更多“碎片化的时间”,办公室、社区、大街、商场高层等流量的价值洼地被发掘。

·消费习惯依赖:类似移动支付有打车平台而普及,单车则带了“扫码接受服务”的好头,看到二维码就想扫。

不知道为什么,在一个机器面前、煮一碗面,榨一杯鲜榨果汁,玩几次抓娃娃,再到另一个机器里唱唱歌、跑跑步,让我想起一句歌词:

“孤单,是一个人的狂欢;狂欢,是一群人的孤单。”


作者:以太投资总监 @Kelin